市场品种点评

市场品种点评

2020-04-27 14:23:08
股指:监管风声较紧 股指观望

随着国内疫情的演变,国内外市场逐步适应了疫情的发展,疫情对资本市场的影响逐渐弱化。国内开始转向经济积极复工阶段,随着瑞星咖啡事件导致中国的监管层、金融委以及证监会释放对“信息”的严格监管态度,且正值上市公司陆续披露报告期间,受“监管”的企业将会拖累市场。股指观望。

 

国债:利率逐步传导 国债多单减仓

中国央行已近完成两轮降息,国内货币层面流动性充足,在短期市场方面,由于前期投放大量的货币,国内银行间利率及其低。短期央行货币投放措施可能性较小。从中长期开始,国内的货币市场利率将会逐步向实体经济传导,国债期货大概率转为高位震荡,多单减仓。
分析后得出操作建议:多单减仓。

锌镍:云南开启收储 沪锌短多操作

上周五晚间,LME锌3涨0.61%,报收1886美元/吨。云南省人民政府最新文件表示,对全省铜、铝、铅、锌、锡、锗、铟等重点有色金属产品进行商业收储,收储总量约为80万吨,对收储铜、电解铝、铅、锌的企业给予60%的贴息补助。近期冶炼端原料的短缺并未得到明显改善,同时社会库存稳步去库,伴随着收储的消息或锌价短期存在反弹空间,短多操作。
上周五晚间,LME镍3涨0.53%,报收12250美元/吨。据INSG最新数据,今年前两个月全球镍市供应过剩27,300吨,而随着二季度开始疫情在全球范围的蔓延,镍供需平衡预估或将重新修正。基本面来看,不锈钢厂挺价到万三以后涨势难以为继,终端消费砍单、减单严重,但是东南亚疫情严重对供给减少的预期仍强,短期内镍价料在供需均高度不确定性下宽幅震荡,分析后建议观望。

 

棉花:美棉收低 因需求担忧持续

周五,美棉下跌,7月合约下跌1.26%报55.64美分,因需求仍难恢复。国内纺织企业的订单仍然不理想,纺织成品库存继续累积,部分纺织企业开始采取提前放假的方式降低负荷,作为原料的棉花需求也降至冰点。盘面来看,郑棉逼近11800附近的阻力位,继续反弹压力较大。分析后操作建议:短空为主。

 

白糖:雷亚尔大幅贬值 原糖期货收低 

周五,巴西本币雷亚尔汇率大幅贬值,对原糖形成打压,ICE7月合约下跌0.2美分至9.73美分。国内方面,消费仍处于淡季,仍未完全从疫情中恢复,现货走势偏弱,近日报价亦有加速下调迹象,糖企挺价心态有所松动。盘面来看,糖价仍处于下降通道。分析后操作建议:短空为主。

 

油脂:需求担忧加剧 马棕油领跌

周五CBOT豆油期货市场收盘下跌,因为需求令人担忧。7月期约收低0.54美分,报收25.50美分/磅。受此影响,连豆油低位震荡。
周五BMD毛棕榈油期货市场下跌,追随中国大商所植物油市场的跌势,创下六周来的最大单周跌幅,因为原油暴跌使得棕榈油作为生物柴油原料的吸引力下降。7月毛棕榈油期约下跌43令吉(-2.03%),报收2076令吉/吨。受此影响,国内连棕油弱势震荡。
周五ICE加油菜籽期货市场收盘下跌。7月期约收低2.40加元,报收459.30加元/吨。现阶段,即将进入斋月,马棕油消费下降与产量增加共振,或拖累内盘油脂。近期原油震荡反复。狂龙团队分析后得出油脂市场底部震荡加剧,单边油脂日内短线操作为宜,快进快出。

 

豆类:需求担忧加剧 美豆震荡下挫 

周五CBOT大豆期货下跌,因为经过前三个交易日的上涨后,投机基金削除一些风险。全球新型冠状病毒疫情依然令人担忧需求。7月期约收低7.25美分,报收839.50美分/蒲式耳。国内方面,上周国内企业在美国、巴西采购大量大豆,以及进口大豆到港量逐步增加,尽管现阶段企业库存依旧偏低,但是5月中旬以后供给增加的预期充斥市场。M2009合约在2700-2800之间无序波动加剧。分析后建议短线操作。

 

燃料油:成品油运费大幅上涨 燃油暂时观望 

2020年前三月,高硫燃料油在船用油消费市场中的占比稳定在15%-20%,假设现阶段的高硫燃料油消费占比得到延续,影响高硫燃料油绝对消费量的主要因素就是跟随季节性影响和新冠疫情影响的全球船用油消费量。目前来看,无论是成品油,还有原油的运费指数皆受到全球油运船型供应紧张的影响大幅上升,随着中国经济生产正常化,干散货需求边际改善,但以波罗的海干散货运费指数为代表的运费指数仍然在底部徘徊,与货物贸易相关的集装箱运输需求仍然十分疲软。分析后操作建议:燃料油暂时观望。

 

石油沥青:06贴水接近上沿 远月反套仍有空间 

在上周四和周五大幅上涨过后,美国WTI原油又以下跌的方式开启新一周。由于PADD3区域炼厂降低开工负荷,库欣地区原油大幅累库,截至4月17日,库存率达到76%,在以库欣地区为代表的美国原油库存并未显著去化的背景下,市场担心WTI原油期货空头或将。WTI2006合约进入交割前夕“故技重施”,压低WTI近月合约结算价,迫使主要以多头为主要持仓的原油基金在轧差或者移仓时经历较大的亏损,因此在5月底前夕美油仍有继续下挫的风险,并通过与布油的价差关系传导至布伦特市场。目前油价双边波动较大,易传导至沥青端,尽量避免隔夜单边敞口。沥青成本端的原油,远月(经济恢复预期) 强于近月(库容有限),叠加沥青自身基本面都偏向于做多远月,狂龙团队分析后得出做空近月的反套头寸。2006和2012反套空间已经有限,理论上限在 (350),可尝试2009和2012的反套空间。

 

聚烯烃:短期油价引导 烯烃波动加大 

周五烯烃高开震荡。供需基本面变化不大,石化库存回落至中性,但内外价差持续顺挂,进口窗口继续打开,中期供应压力仍然存在。分析后短期主要关注油价走势,烯烃盘面波动加大,建议待反弹遇阻后沽空。

 

PTA:盘面跟随成本波动 关注原油走势 

周五盘面延续收涨。终端坯布持续累库,织机被迫降负减产,下游聚酯产销平淡,但PTA工厂维持高开工,供需基本面仍然偏弱。当前绝对价格低,加工费略有回落,市场供需驱动较弱,盘面短期主要跟随成本波动,关注原油走势,建议依据油价滚动操作。

 

橡胶:胶价短期或震荡反弹

近期有轮胎企业表示出口走货逐渐放缓,出口压力不断加大。上游橡胶产区陆续逐步开割。下游当前轮胎厂家整体开工有所下滑,个别厂家出现停减产情况,对整体开工影响明显。原油价格持续反弹带动能化板块做多人气。分析后技术面,橡胶价格短期或震荡反弹。操作建议:震荡反弹思路操作。

 

原油:美国石油钻井平台减少 油价持续反弹 

美国石油在线钻井平台连续第六周减少,意味着生产商缩减开支,减少石油开采,欧美原油期货连续第三天上涨。4月份美国活跃钻机数降幅为2015年以来最大,加拿大钻探企业的石油和天然气活跃钻机数降至历史最低水平。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止4月24日的一周,美国在线钻探油井数量378座,比前周减少60座;比去年同期减少427座。技术面,油价短期或可能出现超跌反弹。分析后操作建议,回调遇到支撑可短多操作。

 

甲醇:需求提量有限,甲醇震荡整理 

受疫情影响以及原油对需求的打击,下游恢复速度远不及预期,加权开工率约64%,其中传统下游开工不足四成,整体较去年同期水平同比下降10%。3月以来甲醇制烯烃产能装置开始轮番检修,上周甲醇制烯烃装置平均开工负荷78.96%, 5、6月份仍有煤制烯烃工厂有检修计划,短期需求提振有限。分析后操作建议:逢高布局空单。

 

焦炭焦煤:警惕上方压力 短线观望为宜

基本面来看,上周全国焦企综合开工率继续出现上行,目前焦化端利润水平有所好转,整体开工积极性较强。下游钢厂高炉开工率反弹支撑需求,但钢厂焦炭库存未出现明显增加,显示下游对于采购积极性不高。期货盘面上方压力明显,警惕价格回调,建议短线操作。
国内焦煤供给端维持宽松格局,煤矿开工率高位,矿方库存出现累积,价格维持弱势。运销协会倡导行业减产,5月执行,但具体执行力度仍有待观察。期货盘面呈现空头排列,下方有一定支撑,但抄底风险较大,分析后建议短线观望为主。

 

动力煤:区间盘整 警惕周边市场风险

上周五无夜盘,全天动力煤期货冲高回落,重心小幅上移。受到产量释放加快影响,动力煤库存累积,现货价格受到压制。受需求淡季及疫情影响,压制煤炭需求。在期现价格跌至低位后,政策面稳定煤炭供应和价格预期升温,期货价格受到前期底部支撑。分析后操作建议:底部区间多单持有,同时警惕周边市场风险。

 

黑色金属:关注资金情绪 螺纹建议观望 

周日全国主要城市建材贸易商成交量21.5万吨。钢银现货平台库存报985.4万吨,降逾40万吨,跌幅收窄。短期钢材市场供需矛盾并不突出,盘面震荡为主。操作上建议观望。
Mysteel数据显示,周日全国主港铁矿累计成交49.3万吨,环比下降68.5%;上周平均每日成交169.6万吨,上月平均每日成交140.2万吨。世界钢铁协会公布的数据显示,2020年3月世界生铁产量为1.03亿吨,同比减少3.5%,2月为同比增加1.8%,扣除中国之外的海外生铁产量为3630.9万吨,同比减少11%。短线矿价盘面跟随钢价波动,无较强的驱动,分析后建议观望。

 

Andy